Was ist Asset Allocation?

Asset Allocation (auch Vermögensaufteilung) beschreibt die Aufteilung eines Vermögens auf unterschiedliche Anlageklassen, (z.B. Aktien oder Anleihen). Ziel ist es, Chancen und Risiken ausgewogen zu verteilen und das Portfolio an die persönliche Situation, die Ziele und den Anlagehorizont anzupassen.

Systematisch strukturiert. Weil die Aufteilung den Unterschied macht.

Was versteht man unter Asset Allocation?

Asset Allocation bedeutet, Vermögen bewusst zu strukturieren.
Im Mittelpunkt steht nicht die Auswahl einzelner Titel, sondern die grundsätzliche Verteilung des Kapitals.

Diese Aufteilung entscheidet maßgeblich darüber,

• wie stark ein Portfolio schwankt
• wie Risiken verteilt sind
• wie stabil die Entwicklung über längere Zeiträume verläuft

Experten und Expertinnen sprechen in diesem Zusammenhang von Diversifikation. Gemeint ist die sinnvolle Aufteilung des Vermögens auf unterschiedliche Anlageklassen sowie eine zur persönlichen Situation passende Veranlagungsdauer.

Kurz gesagt: Asset Allocation legt das Fundament eines Portfolios.

Warum ist Asset Allocation wichtig?

Die Zusammensetzung eines Portfolios hat einen größeren Einfluss auf die langfristige Entwicklung als einzelne Anlageentscheidungen.

Eine durchdachte Asset Allocation:

• verteilt Risiken auf verschiedene Anlageklassen
• reduziert die Abhängigkeit von einzelnen Märkten
• schafft Stabilität in unterschiedlichen Marktphasen
• unterstützt eine langfristige Anlagestrategie

Nicht der richtige Zeitpunkt. Sondern die richtige Struktur.
 

Welche Anlageklassen spielen eine Rolle?

Je nach Zielsetzung und Risikobereitschaft kann ein Portfolio unterschiedliche Anlageklassen umfassen, zum Beispiel:

• Aktien
• Anleihen
• Immobilien
• alternative Anlagen (z.B Hedgefonds, Private Equity) 

In unserer Kernstrategie setzen wir bei Gutmann bewusst den Fokus auf Aktien und Anleihen.

Welche Gewichtung sinnvoll ist, hängt von der individuellen Situation ab. Bei Gutmann besteht das Portfolio aus rund 50 bis 60 Einzelwerten. Zur stärkeren Betonung unserer Strategie werden alle Unternehmen im Portfolio gleich gewichtet. Jedes Unternehmen trägt damit in gleichem Ausmaß zum Erfolg des Portfolios bei. Überlegungen hinsichtlich der Gewichtung einzelner Sektoren oder Regionen spielen bei der Zusammenstellung des Portfolios eine untergeordnete Rolle. Wir achten aber auf eine ausreichende Diversifizierung des Portfolios. Klumpenrisiken werden vermieden.

Die Gleichgewichtung des Portfolios wird in regelmäßigen Abständen wiederhergestellt. Das bringt den Vorteil, dass damit automatisch eine antizyklische Strategie umgesetzt wird. Bei den Gewinneraktien werden Gewinne mitgenommen, bei Verlierern wird nachgekauft. Sind wir von einem Titel nicht mehr überzeugt oder ist eine Aktie zu teuer geworden, werden Anpassungen auch außerhalb dieser Umschichtungen durchgeführt.

Für wen ist Asset Allocation besonders relevant?

Asset Allocation ist für alle Anleger:innen relevant, gewinnt jedoch besonders an Bedeutung, wenn:

• Vermögen größer und komplexer werden
• langfristige Ziele verfolgt werden
• Schwankungen bewusst gesteuert werden sollen
• Entscheidungen nicht von kurzfristigen Marktbewegungen abhängen sollen

Welche Risiken gibt es bei der Asset Allocation?

Auch eine sorgfältige Asset Allocation schützt nicht vor Risiken. Marktentwicklungen können dazu führen, dass sich einzelne Anlageklassen unterschiedlich entwickeln.

Zu den möglichen Risiken zählen unter anderem:
•    Markt- und Kursrisiken
•    Zinsänderungsrisiken
•    Währungsrisiken
•    Liquiditätsrisiken

Eine regelmäßige Überprüfung der Asset Allocation ist daher ein wesentlicher Bestandteil einer langfristigen Anlagestrategie.

Häufig gestellte Fragen

1. Wie oft sollte die Asset Allocation überprüft werden?

Regelmäßige Überprüfungen sind sinnvoll, insbesondere bei veränderten Marktbedingungen oder persönlichen Lebensumständen.

2. Ist Asset Allocation nur für große Vermögen relevant?

Nein. Sie ist für jedes Portfolio wichtig. Mit wachsender Vermögensgröße steigt jedoch ihre Bedeutung.

3. Kann eine falsche Asset Allocation Nachteile haben?
Ja. Eine nicht passende Aufteilung kann zu unnötigen Risiken oder verpassten Chancen führen.